Los indicadores sectoriales más recientes confirmaron que la actividad de la construcción está recuperándose de forma muy lenta, con importantes avances y retrocesos cuando se analizan las series mensuales, con una significativa heterogeneidad a nivel de los diferentes grupos de insumos y con un nivel de empleo formal que dejó de crecer. Asimismo, en la última medición también se observó una leve retracción de la superficie autorizada para construir obras privadas, a pesar de la cual el total aprobado en el acumulado del año todavía resultó mayor en la comparación anual.
El Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC), que mide los despachos de los insumos más importantes al mercado interno, presentó una caída de 4,1% mensual desestacionalizada en junio. Pero este guarismo debe tomarse con cuidado, porque no se puede dejar de lado el hecho de que el ISAC desestacionalizado viene registrando un comportamiento muy irregular en los últimos dos años.
La apertura del ISAC por insumos volvió a mostrar una importante heterogeneidad de comportamientos. La retracción del ISAC desestacionalizada se explicó por bajas en siete grupos de insumos, las que oscilaron entre -0,2% mensual para el agregado de ‘vidrio plano, tubos sin costura y grifería’ hasta -15,4% mensual para las pinturas. Y dentro de este grupo también se ubicaron los despachos de cemento Portland, con una caída de 5,1% mensual y una contracción de 3,8% entre el primer y segundo trimestres del año. A su vez, las entregas de artículos sanitarios de cerámica se sostuvieron en la comparación mensual, y los restantes cinco grupos de insumos tuvieron mejoras desde 0,6% mensual en ladrillos huecos hasta 9,3% mensual en pisos y revestimientos cerámicos.
Ahora bien, cuando se toma distancia de las oscilaciones mensuales, la evolución de las entregas de insumos en los últimos doce meses fue positiva. Entre junio de 2025 y junio de 2026 el nivel general del ISAC verificó una mejora de 4,0%, acumulando en el primer semestre del año una recuperación de 2,8% interanual.
Por supuesto, tampoco en este período los diferentes grupos de insumos que integran el indicador oficial avanzaron a ritmos similares. Por el contrario, se observó una heterogeneidad muy significativa. En un extremo el agregado ‘vidrio plano, tubos sin costura y grifería’ presentó una suba de 30,8% anual y en el otro extremos los despachos de asfalto mostraron una caída de 17,1% anual. Entre los ochos grupos de insumos que aumentaron las cantidades despachadas, se encontraron los de cemento a granel (+6,0% anual), así como los de ladrillos huecos y hierro redondo y acero para construcción. En tanto, entre las caídas se ubicaron los de cemento en bolsa (-5,0% anual), los de pinturas y los de hormigón elaborado.
En lo que respecta al nivel de ocupación formal en la construcción, que refleja el comportamiento de las obras grandes y medianas, que son las ejecutadas mayormente por empresas, en mayo registró una caída de 0,8% con respecto a abril y quedó en el mismo nivel de mayo de 2025. El total de puestos de trabajo formales informados por el IERIC quedó en 356 mil. No obstante lo cual, en los primeros seis meses del año se contabilizó 1,1% más de puestos de trabajo formales.
Y en materia de perspectivas referidas a las obras privadas, en mayo también se observó una leve retracción de la superficie autorizada para construir. En total se aprobaron 1,29 millones de metros cuadrados en el conjunto de los 246 municipios que releva el INDEC, área que resultó 6,1% menor a la de mayo de 2025, Pero, cabe destacar que el total aprobado en el acumulado del año todavía resultó 4,5% superior al de enero-mayo del año pasado, sumando un total de 6,456 millones de metros cuadrados (+280,5 mil metros cuadrados).
En lo que transcurrió del año la ciudad de Buenos Aires y la provincia homónima fueron las que más tracción ejercieron. El área aprobada en CABA sumó 1,068 millones de metros cuadrados, es decir 235,1 mil metros cuadrados más que en enero-mayo de 2025 (+28,2% anual). A su vez, en provincia de Buenos Aires se autorizaron obras por un total de 2,22 millones de metros cuadrados, lo que implicó una ampliación de 182,9 mil metros cuadrados (+9,0% anual). También se observaron mayores proyectos de obra en Santa Fe, Tucumán, Tierra del Fuego, Salta, Neuquén, Santiago del Estero, Chaco, San Luis y Jujuy. Estas nueve jurisdicciones aprobaron 1,395 millones de metros cuadrados, es decir 245,9 mil metros cuadrados más en la comparación interanual (+21,4% anual). Y en las restantes trece provincias se aprobaron 1,77 millones de metros cuadrados, lo que arrojó una contracción de 383,45 mil metros cuadrados (-17,8% anual), que se concentró especialmente en Río Negro, Córdoba, Misiones y Mendoza.
Por LIC. PABLO A. LARA – EL AUTOR ES ECONOMISTA – DIRECTOR DE ESTRATECO CONSULTORES
