Por Diego Matianich – Argentina siempre fue un país con abundantes recursos naturales y un potencial energético sorprendente. Sin embargo, el país enfrentaba desafíos energéticos significativos: desde la dependencia de las importaciones de energía hasta la necesidad de diversificar su matriz y aumentar la producción nacional de hidrocarburos. Una empresa que cuenta con un gran protagonismo actualmente con el potencial que brinda Vaca Muerta en el sector es Vista Oil, el segundo operador de petróleo no convencional de la Argentina.
El enfoque reformista y de reordenación macroeconómica del nuevo Gobierno de Javier Milei podría ser el catalizador que el país necesita para destrabar ese potencial energético. Más aún con Vaca Muerta como un pilar fundamental, con el potencial de convertirse en un importante motor de crecimiento económico y desarrollo sostenible.
La formación de esquisto de Vaca Muerta, en la provincia de Neuquén, nació como uno de los yacimientos de hidrocarburos no convencionales más importantes del mundo. Alberga numerosas reservas de petróleo y gas no convencionales, lo que la convierte en uno de los yacimientos más prometedores a nivel global.
Su desarrollo estuvo impulsado por avances tecnológicos en la perforación horizontal y la fracturación hidráulica, que permiten acceder a recursos previamente inaccesibles. Según las proyecciones más recientes, el año 2024 se perfila como un hito histórico en términos de inversiones en Vaca Muerta, superando los 9.000 millones de dólares.
YPF, la compañía estatal argentina, lidera el camino con una inversión estimada de 4.300 millones de dólares. A pesar de los desafíos económicos y técnicos, YPF sigue siendo un pilar fundamental en la explotación de Vaca Muerta.
Vista Oil & Gas, bajo la dirección de Miguel Galuccio, también es un jugador clave. Sus inversiones proyectadas alcanzan los 903 millones de dólares, y su enfoque está puesto en el desarrollo sostenible de los bloques en Vaca Muerta.
Pan American Energy (PAE), con una inversión proyectada de 848 millones de dólares, continúa expandiendo su presencia en la formación de shale. Pluspetrol, por su parte, espera un crecimiento importante con inversiones que ascienden a 862 millones de dólares, lo que representa un aumento del 34,5% en comparación con años anteriores. Tecpetrol, la principal productora de gas en Vaca Muerta, tiene proyectado invertir 481 millones de dólares, a pesar de una disminución de 100 millones en comparación con el año anterior.
Además, Shell, Chevron Argentina, TotalEnergies y Pampa Energía también contribuyen al desarrollo de la región. La experiencia de estas compañías en la exploración y producción de hidrocarburos es vital para el futuro energético de Argentina.
Estas inversiones no solo generan empleo y dinamizan la economía local, sino que también consolidan a Vaca Muerta como un recurso estratégico para el país. El horizonte energético se ilumina con la promesa de un desarrollo continuo en esta formación geológica única.
Y las buenas noticias no hacen esperar. Según datos recientes proporcionados por el Ministerio de Energía y Recursos Naturales, la producción de petróleo en Vaca Muerta durante febrero alcanzó la impactante cifra de 381,570 barriles diarios, estableciendo así un nuevo récord histórico para la región.
Este logro no es solo un hito en sí mismo, sino que también representa un aumento notable del 17,59% en comparación con el mismo período del año anterior, y un crecimiento del 1,78% con respecto al mes anterior. Estas cifras reflejan un próspero inicio de año, con un aumento acumulado del 20,29% en los primeros dos meses de 2024 en comparación con el mismo período del año anterior.
El aumento en la producción de petróleo se atribuye principalmente al rendimiento sobresaliente de diversas áreas de explotación, incluyendo Cruz de Lorena (operada por Shell), Mata Mora Norte (operada por Kilwer S.A.), Coirón Amargo Sureste (operada por Pan American Energy) y La Amarga Chica (operada por YPF).
Simultáneamente, la producción de gas en Neuquén también experimentó un incremento notable, alcanzando los 89,35 millones de metros cúbicos por día en febrero, lo que representa un aumento del 9,13% con respecto al mes anterior y un 8,55% en comparación interanual. En el acumulado de los primeros dos meses del año, se registró un crecimiento del 6,34%.
Este incremento en la producción de gas se atribuye en gran medida al desempeño destacado de áreas como Fortín de Piedra (Tecpetrol), El Mangrullo (Pampa Energía), Rincón del Mangrullo (YPF), San Roque (Total Energies) y Aguada Pichana Oeste (PAE).
No debemos dejar de prestar atención a lo siguiente: la producción no convencional de petróleo continúa siendo un factor dominante en la región, representando el 93% de la producción total de petróleo en febrero, mientras que el 86% de la producción de gas provino de fuentes no convencionales. Estos logros refuerzan el papel de Neuquén como una pieza fundamental en el panorama energético argentino.
El importante rol de Vista Oil en Vaca Muerta
Vista se transformó en un actor clave en el desarrollo y la explotación de este recurso estratégico. Es un operador independiente con un enfoque claro, puesto en el desarrollo sostenible y la eficiencia de costos.
Desde su inicio en 2018, Vista demostró un crecimiento constante. Hasta diciembre de 2023, había conectado 99 pozos en Vaca Muerta, con una productividad entre las mejores de la cuenca. Esto subraya la calidad de su área de operación y su potencial para crecer.
Además, Vista se convirtió en el segundo productor de petróleo no convencional en Vaca Muerta, con una producción diaria de 15,278 barriles de shale oil. Su impacto en la industria es innegable.
En el mercado de Nueva York, los inversores están más que eufóricos con el desempeño de la empresa y su capacidad para generar valor sostenido a sus accionistas. El éxito de Vista Oil en Vaca Muerta no solo se debe a su experiencia técnica y operativa, sino también a su mentalidad empresarial centrada en la innovación, la eficiencia y la responsabilidad social corporativa.
La empresa se compromete a operar de manera segura y sostenible, minimizando su impacto ambiental y contribuyendo al desarrollo económico y social de las comunidades locales. Por ello, implementó una estrategia integral para maximizar el valor de sus activos en Vaca Muerta y expandir su presencia en la región. Esto incluye la adquisición y el desarrollo de nuevos proyectos, la optimización de las operaciones existentes y la búsqueda de oportunidades de crecimiento a través de asociaciones estratégicas y alianzas comerciales.
Durante 2023, Vista Oil demostró un desempeño operativo y financiero excepcional, con un crecimiento de dos dígitos en sus resultados y una sólida generación de ingresos y flujo de efectivo. Su producción total tuvo un incremento significativo, respaldada por inversiones estratégicas en infraestructura y tecnología. Este crecimiento se ha reflejado en el desempeño del precio de sus acciones, que se duplicaron durante el año pasado.
A medida que Argentina avanza hacia un futuro energético más sostenible e inclusivo, Vista Oil está posicionada para desempeñar un papel clave en la transformación de la industria petrolera del país. Con una sólida base de activos, una mentalidad empresarial orientada a la innovación y un compromiso con la sostenibilidad, la empresa está preparada para enfrentar los desafíos y aprovechar las oportunidades que se presenten en el camino.
Y los que seguimos de cerca los aspectos cualitativos de la compañía, podemos ver el potencial futuro. En la última conferencia con inversores de Vista Oil, Miguel Galuccio, junto con el director financiero, Pablo Vera Pinto, y el director de operaciones, Juan Garoby, destacaron los logros sobresalientes de la empresa durante el año 2023 y trazaron una visión clara hacia adelante.
Cuando analizaron el desempeño de la compañía en el cuarto trimestre de 2023, la producción total de Vista Oil alcanzó los 56.400 barriles de petróleo equivalente por día, lo que representa un aumento secuencial del 14% y un 16% interanual. Este aumento se consiguió gracias a una estrategia centrada en la actividad de perforación y terminación en Bajada del Palo Oeste.
Los sólidos resultados financieros también respaldan el desempeño operativo de Vista Oil. Durante el cuarto trimestre, el EBITDA ajustado aumentó un 43% año tras año, alcanzando los 288 millones de dólares, mientras que los ingresos totales fueron de 309 millones de dólares, un 2% más que el trimestre anterior.
La empresa también logró reducir significativamente sus costos de elevación, alcanzando 4,30 dólares por BOE (Barrels of oil equivalent o barriles de petróleo equivalente) durante el trimestre, lo que representa una disminución del 40% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Esta reducción se vio facilitada por el nuevo modelo operativo de Vista Oil, que se centra completamente en el activo de petróleo de esquisto.
Además de su sólido desempeño financiero y operativo, Vista Oil demostró con números su compromiso con la sostenibilidad y la responsabilidad corporativa. Durante 2023, logró reducir la intensidad de las emisiones de gases de efecto invernadero en un 13% y mantuvo una tasa total de incidentes registrables por debajo de 1 cada año durante los últimos 4 años.
Mirando hacia el futuro, Vista tiene como objetivo duplicar su producción a 100.000 BOE por día para 2026. Con un plan estratégico actualizado y un gran inventario de alta calidad, respaldado por credenciales operativas sólidas, la empresa está bien posicionada para alcanzar sus objetivos de crecimiento a largo plazo. Y, con ello, contribuir a que Argentina pueda desplegar todo el potencial energético que necesita.
(El autor es fundador de DIMA Argentina Capital, consultora de servicios financieros que ofrece asesoramiento en finanzas corporativas).
